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科创板分拆上市又迎一单,中国铁建子公司IPO获受理发布日期:2024-05-06 19:44    点击次数:116

科创板分拆上市又迎来一单。

6月15日晚间,中国铁建(601186.SH)旗下子公司铁建重工科创板IPO申请获受理。同日晚间,中国铁建发布公告称,铁建重工是于6月12日向上海证券交易所(下称“上交所”)提交了科创板首发申请。

中国铁建是A股首家披露分拆子公司赴科创板上市预案的公司。2019年12月13日,证监会正式出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。6天后的2019年12月19日,中国铁建便公告称,拟将旗下子公司铁建重工分拆至科创板上市。之后于2020年4月2日,中国铁建发布分拆子公司到科创板上市的预案修订稿。

中国铁建主营业务为工程承包、勘察设计咨询、工业制造、物流与物资贸易等。在预案修订稿中,中国铁建称,铁建重工与中国铁建其他业务板块之间保持高度的业务独立性,分拆上市不会对主营业务构成实质性影响。

根据铁建重工招股说明书,该公司主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销 售、租赁和服务。

2017年度~2019年度,铁建重工分别实现营收66.51亿元、79.31亿元、72.82亿元,归母净利润11.37亿元、16.07亿元、15.30亿元。以此来看,该公司2019年营收和净利润同比2018年均有所下滑。

对于铁建重工上市给中国铁建带来的财务影响,中国铁建曾在预案修订稿中称,铁建重工发行完成后,总资产、净资产和总股本规模扩大,由于其上市募集资金投资项目建设需要一定的周期,其净利润水平受国家宏观经济形势、募投项目建设进度等多种因素影响,短期内可能难以同步增长,随着上市公司持有铁建重工的权益被摊薄,预计铁建重工归母净利润短期内可能较分拆上市前有所减少,而上市公司合并报表内的总资产和净资产较分拆前将有所增加。

铁建重工此次赴科创板上市,选择的是第四套上市标准,即“预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。”

铁建重工上市拟募集资金77.87亿元,扣除发行费用后投资于三大块:研发与应用项目、生产基地建设项目、补充流动资金。

同时,铁建重工也提示风险称,存在客户集中度较高的风险。若重要客户出现财务状况下滑的情形,将会在较大程度上影响该公司的盈利水平。

受我国交通基建行业投资主体特点影响。铁建重工下游客户比较集中,主要为国铁集团及其控制的企业,以中国中铁、铁建股份为代表的大型交通基建施工类企业,以及专业工程设备租赁商等。2017年~2019年,铁建重工对前五大客户(受同一实际控制人控制的客户合并计算)的销售收入占当期营业收入的比例分别为73.09%、76.60%和60.12%。

截至2017年末、2018年末、2019年末,铁建重工应收账款账面价值分别为41.10亿元、41.39亿元和45.67亿元,占流动资产的比例分别为36.84%、36.21%和47.16%。

“公司应收账款占流动资产比例较高,随着公司经营规模的扩大,应收账款金额存在逐步增加的可能性,如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化,公司应收账款发生逾期乃至坏账的风险将加大。”铁建重工称。

对于疫情带来的影响,铁建重工在招股说明书中称,鉴于本次疫情对公司的复工时间、 物流周期、上下游企业复工时间等造成了影响,尤其是公司所面向的基建工程领域、轨道交通施工领域受疫情影响较为明显,出现施工项目停工,拟建设项目推迟审批开工等情况,公司的采购、生产和销售等经营活动在短期内受到了一定程度的影响。

“目前,新冠肺炎疫情对公司所涉产业链的整体影响尚难以准确估计,如果疫情在全球范围内继续蔓延且持续较长时间,或者国内疫情出现反弹、防控措施升级,可能对公司2020年全年经营情况和盈利水平产生不利影响。”铁建重工提示风险称。

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黄思瑜

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